361度超越李宁？2022年增长达17.3%

近日，李宁和361度纷纷发布2022年年度财报，双方均呈现上涨态势，对2023年保持看好。

年报显示，毛利率虽然下降4.6个百分点至48.4%，净利率仍保持在15.7%的健康水平，权益持有人应占净溢利微涨至40.64亿元人民币。实现经营现金净流入39.14亿元人民币。董事会建议派发2022年度的末期股息每股46.27分人民币，2021年为45.97分人民币。

公告表示，去年公司经营效率的改善在一定程度上弱化了COVID-19的负面影响。整体零售流水(包括线上及线下)取得中单位数增长。渠道库存取得20%-30%中段增长，主要由于生意规模扩大，公司为抓住生意的持续增长机会，按计划进行提前布局。库存周转及库龄结构保持在良好水平。同时，新品线下零售流水录得中单位数增长。

其中，儿童业务增长最为优秀。2022年，361度儿童业务营收约14.4亿元，同比增长30.3%，占总营收的比例从上年同期的18.7%提升至20.7%。361度认为，随着“三孩”政策实施以及为提高出生率而推出的激励计划等，儿童业务将继续成为公司主要营收来源以及未来数年的增长动力。

报告期内，公司的电子商务营收约为16.9亿元，同比增长37.3%，占总营收的24.2%，2021年这一数字为20.7%。361度表示，鉴于中国信息技术的持续发展，预计中国消费者的消费模式将持续从线下转向线上。因此，公司将持续投入更多资源完善现有电商系统，加大营销力度推动电子商务业务的发展。

虽然收益不错，但广告支出仍分量加重。2022年，361度的销售及分销成本同比增加25.7%至14.33亿元，其中，广告及宣传开支同比增加31%至7.92亿元，占销售及分销成本的55%，占营收的11.4%。

研发开支方面，361度每年拨配的额度为总营收的3%-4%。2022年，361度的研发开支同比增加7.6%至2.66亿元，占总营收的比例由2021年的4.2%降至3.8%。

展望2023年，361度认为，在经济加速复苏以及大型国际体育赛事的催化下，有望将加速释放长久压抑的体育消费需求，推动体育产业步入高质量发展的黄金期。公司坚持“专业化、年轻化、国际化”的品牌定位，进一步整合优化资源；在品牌建设方面，推进“专业运动+运动潮流”双驱动运营策略，持续增强产品的运动功能性及潮流属性。

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